30 miliardów euro przychodów i rosnąca przepaść. UEFA publikuje raport: Real liderem, Inter najwyżej z Serie A
Europejski futbol bije kolejne rekordy finansowe. Według najnowszego raportu UEFA przychody klubów najwyższych lig po raz pierwszy przekroczą 30 miliardów euro. Na czele pozostaje Real Madryt, Inter jest najwyżej z włoskich klubów, a Premier League powiększa dystans do reszty kontynentu.
Nowa edycja raportu “The European Club Finance and Investment Landscape” pokazuje skalę zmian, jakie zaszły w europejskiej piłce w ostatniej dekadzie. Wzrost przychodów, rosnące znaczenie komercji, coraz większa koncentracja kapitału w rękach najbogatszych oraz dynamiczny rozwój Premier League tworzą obraz rynku, który wciąż się powiększa – ale nie rozwija się równomiernie. Dane za sezon 2024/25 potwierdzają, że finansowa mapa Europy staje się coraz bardziej spolaryzowana.
Przychody klubów najwyższych lig europejskich po raz pierwszy w historii mają przekroczyć próg 30 miliardów euro w roku finansowym 2025 – wynika z najnowszej edycji raportu, opracowanego przez UEFA. Dokument analizuje kluczowe parametry finansowe klubów występujących w najwyższych ligach europejskich w sezonie 2024/25.
To nowy punkt odniesienia dla kontynentalnego futbolu po rekordzie 28,6 miliarda euro odnotowanym w 2024 roku. Wzrost systemu widać również w ujęciu długoterminowym: między 2015 a 2025 rokiem przychody klubów rosły średnio o ponad 1,3 miliarda euro rocznie – z poziomu poniżej 17 miliardów do prognozowanych ponad 30 miliardów. Pandemia nie zatrzymała tego trendu, a w ostatnich latach dynamika wzrostu nawet przyspieszyła – cztery największe skoki roczne odnotowano od 2019 roku.
Źródła przychodów i nowa geografia ekonomiczna
W ostatniej dekadzie istotnie zmieniła się struktura przychodów. Wpływy z praw telewizyjnych lig krajowych wzrosły o 59%, jednak jeszcze szybciej rosły przychody z rozgrywek UEFA (+153%), działalności sponsorskiej i komercyjnej (+82%) oraz z dnia meczowego (+75%). Dodatkowo przychody transferowe – nieuwzględniane w klasycznych przychodach operacyjnych – zwiększyły się aż o 211%.
Wzrost objął wszystkie 54 najwyższe ligi Europy, jednak pieniądze pozostają silnie skoncentrowane. Pięć największych lig generuje 73% całkowitych przychodów, a 25 największych klubów odpowiada za 45% całego obrotu. Proporcje procentowe pozostają względnie stabilne, ale w wartościach bezwzględnych różnice między czołówką a resztą kontynentu wciąż się powiększają.
Prawa telewizyjne i rosnąca polaryzacja
Na poziomie lig kluczowym czynnikiem polaryzującym pozostają prawa telewizyjne. W 2024 roku kluby Premier League wygenerowały o 1,5 miliarda euro więcej z transmisji niż w 2014 roku. Dla porównania – łączny wzrost przychodów telewizyjnych w pozostałych 53 ligach europejskich wyniósł w tym czasie 1,6 miliarda euro.
Prognozy na sezon 2025/26 wskazują, że przychody telewizyjne wzrosną w 11 rynkach, a spadną w pięciu. Co istotne, przewidywany wzrost dla Premier League będzie ponad dwukrotnie wyższy niż łączna dynamika wzrostu w pozostałej części Europy.
Komercja i globalne marki
Na poziomie klubowym coraz większą rolę odgrywają przychody komercyjne i sponsorskie, które dziś stanowią główny czynnik różnicujący. W 2025 roku mają one stać się największym źródłem dochodów europejskiego futbolu, przekraczając 10 miliardów euro.
Różnice wewnątrz poszczególnych krajów są wyraźne. Największy klub w Niemczech generuje siedmiokrotnie wyższe przychody komercyjne niż przeciętny klub. Współczynnik ten rośnie do dziewięciu w Anglii i we Włoszech, do 12 w Holandii, 13 w Turcji, 29 we Francji i aż 36 w Hiszpanii. W takich realiach mechanizmy solidarnościowe i systemy redystrybucji nagród pozostają kluczowymi narzędziami ograniczania nierównowagi finansowej.
Najwięksi coraz bogatsi
25 największych klubów Europy wypracowało w sezonie 2024/25 łączne przychody na poziomie 14 miliardów euro, co oznacza wzrost o 11% rok do roku. Aż 20 z 25 klubów osiągnęło rekordowe wyniki.
Na szczycie zestawienia znajduje się Real Madryt, którego przychody są ponad dwukrotnie wyższe niż dziesiątego w rankingu Chelsea i ponad czterokrotnie wyższe niż dwudziestego pierwszego Crystal Palace. Różnica między ósmym Manchesterem United a trzynastą Aston Villą przekracza 350 milionów euro.
Włoskie kluby w zestawieniu
Wśród włoskich klubów najwyżej sklasyfikowany jest Inter, który zajmuje 11. miejsce z przychodami na poziomie 547 milionów euro w sezonie 2024/25 (bez uwzględnienia zarządzania prawami do zawodników). Juventus (420 mln euro) plasuje się na 15. pozycji, a Milan (411 mln euro) na 16. – wszystkie w czołowej dwudziestce, lecz wyraźnie oddalone od finansowych gigantów.
Pełna klasyfikacja:
- Real Madrid CF – 1,184 miliarda euro
- FC Barcelona – 989 milionów euro
- FC Bayern Monachium – 861 milionów euro
- Manchester City FC – 855 milionów euro
- Liverpool FC – 852 milionów euro
- Paris Saint-Germain – 837 milionów euro
- Arsenal FC – 822 miliony euro
- Manchester United FC – 793 miliony euro
- Tottenham Hotspur FC – 673 miliony euro
- Chelsea FC – 585 milionów euro
- FC Internazionale Milano – 547 milionów euro
- Borussia Dortmund – 532 miliony euro
- Aston Villa FC – 441 milionów euro
- Atlético Madryt – 433 miliony euro
- Juventus FC – 420 milionów euro
- AC Milan – 411 milionów euro
- Newcastle United FC – 394 miliony euro
- Bayer 04 Leverkusen – 331 milionów euro
- West Ham United FC – 322 miliony euro
- Brighton & Hove Albion FC – 308 milionów euro
- Crystal Palace FC – 293 miliony euro
- RB Lipsk – 282 miliony euro
- Galatasaray SK – 280 milionów euro
- FC Zenit Sankt Petersburg – 275 milionów euro
- Eintracht Frankfurt – 271 milionów euro
W szerszej próbie klubów, które przedstawiły pierwsze sprawozdania finansowe za 2025 rok, przychody wzrosły o niemal 10%. Najsilniejszym motorem napędowym były wpływy z rozgrywek UEFA (+25%), wspierane nowym cyklem premii i płatności solidarnościowych. Wzrosły również przychody z dnia meczowego (+16%) oraz działalności komercyjnej (+10%). Dynamika praw telewizyjnych była bardziej umiarkowana (+5%), a po wyłączeniu Klubowych Mistrzostw Świata FIFA spada do -2%. Inne przychody niekomercyjne zmniejszyły się o 19%.
Koszty rosną wraz z przychodami
Wynagrodzenia pozostają największą pozycją kosztową, pochłaniając 65% przychodów w 2024 roku. Bardziej szczegółowe wymogi raportowania UEFA pozwalają wyodrębnić płace zawodników, sztabu szkoleniowego oraz personelu administracyjnego i operacyjnego.
Poza wynagrodzeniami rosną również koszty operacyjne. Po powrocie kibiców na stadiony, który przyniósł rekordowy wzrost o 25% w latach 2021-2022, koszty operacyjne niezwiązane z płacami zwiększyły się o 15% w 2023 roku, o 10% w 2024 roku i o kolejne 12% w 2025 roku. Ich udział w przychodach wzrósł z 30% w 2021 roku do prognozowanych 36% w 2025 roku.
Dziesięć klubów o najwyższych kosztach operacyjnych to jednocześnie pierwsza dziesiątka pod względem przychodów. Real Madryt wykazuje wydatki operacyjne wyższe o niemal 200 milionów euro niż Barcelona.
Rentowność wraca, zadłużenie rośnie
W 2024 roku wzrost przychodów i kontrola poziomu wynagrodzeń pozwoliły około 700 klubom najwyższych lig wrócić do łącznego dodatniego wyniku operacyjnego po raz pierwszy od pięciu lat, choć nadal poniżej rekordowych poziomów sprzed pandemii. Dane raportowane za 2025 rok wskazują na łączny zysk operacyjny rzędu około 0,5 miliarda euro.
Jedenaście klubów przekroczyło próg 50 milionów euro zysku operacyjnego, wśród nich Real Madryt, Inter i Manchester United. Z drugiej strony straty operacyjne przekraczające 50 milionów euro odnotowały m.in. Olympique Lyon, Chelsea, Olympique Marsylia i Strasbourg.
Aktywność transferowa ustabilizowała się, a netto koszty transferów spadły z 3,1 miliarda euro w 2021 roku do 0,3 miliarda w 2024 roku.
Aktywa, kapitał i inwestycje
Koszty finansowe klubów najwyższych lig przekroczyły 1,2 miliarda euro w 2024 roku (+27%) i wzrosły o kolejne 20% w 2025 roku. Najwyższe wartości bezwzględne ponoszą kluby włoskie i tureckie, natomiast portugalskie wykazują najwyższy udział tych kosztów w relacji do przychodów.
Ponad połowa klubów wykazała zysk przed opodatkowaniem w 2024 roku, a łączne straty spadły do 1,1 miliarda euro – poziomu zbliżonego do oczekiwanego w 2025 roku.
Kapitał własny europejskich klubów osiągnął 11,7 miliarda euro w 2024 roku (+20%) i, dzięki poprawie wyników oraz dalszym inwestycjom właścicieli, ma dalej rosnąć. W 2024 roku rekordowe 151 klubów dokapitalizowano łącznie kwotą 3 miliardów euro.
Na koniec 2024 roku kluby najwyższych lig deklarowały niemal 54 miliardy euro aktywów, w tym 14,6 miliarda euro wartości księgowej praw do zawodników. Łączne opłaty transferowe w składach 20 klubów angielskich (11,6 miliarda euro) przewyższają sumę analogicznych wydatków klubów niemieckich, włoskich i hiszpańskich razem.
Całkowite zadłużenie wzrosło o 8% w 2024 roku i o kolejne 5% w 2025 roku, a zobowiązania związane z transferami zwiększyły się o 17%. Równocześnie inwestycje w stadiony, centra treningowe i infrastrukturę osiągnęły w 2024 roku 2,4 miliarda euro – historyczny rekord drugi rok z rzędu – i wszystko wskazuje na utrzymanie wysokiego poziomu również w 2025 roku.
Podsumowanie
Raport UEFA pokazuje futbol w dwóch wymiarach. Z jednej strony mamy rekordowe przychody, powrót do dodatnich wyników operacyjnych i historyczne inwestycje w infrastrukturę. Z drugiej – rosnące koszty finansowe, wyższe zadłużenie i coraz większą koncentrację pieniędzy w wąskiej grupie klubów.
Premier League powiększa dystans do reszty Europy, globalne marki budują przewagę dzięki przychodom komercyjnym, a różnice między czołówką a “drugim szeregiem” rosną szybciej w liczbach bezwzględnych niż procentowych.
Dla włoskiej piłki oznacza to stabilizację na poziomie finansowego zaplecza europejskiej elity. Inter pozostaje najbliżej ścisłej czołówki, Juventus i Milan utrzymują miejsce w Top 20, ale dystans do gigantów jest wyraźny. Europejski futbol rośnie – pytanie brzmi, kto nadąży za tym tempem.
